AI“大基金”來了，萬億市場如何布局？

1月17日，國家人工智能產業投資基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“AI產投基金”）成立，出資額600.6億元。合夥人包括：國智投（上海）私募基金管理有限公司、國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司（即大基金三期）。

這意味著，在半導體產業之後，人工智能產業也終於有了自己的“大基金”。

大基金引導，撬動更多產業投資

全球科技競爭日益激烈，人工智能技術被視為未來經濟發展的重要。而新技術的發展離不開資金的支持，特別是在AI商業化落地的早期階段，亟需政府主導的產業基金作為引領，為人工智能產業撬動更多產業投資。

為此，2024年6月發布的《促進創業投資高質量發展的若幹政策措施》強調要發揮國家新興產業創業投資引導基金、國家中小企業發展基金、國家科技成果轉化引導基金等，通過“母基金+參股+直投”方式支持人工智能等戰略性新興產業和未來產業。

實際上，半導體產業大基金三期已經將AI芯片作為重點投資領域。而AI產投基金的成立將從三個方麵支撐AI產業的發展：

一是技術創新。基金的成立旨在通過股權投資等方式，支持AI領域的核心技術研發和產業化項目，加速AI技術從實驗室到市場的轉化。預計AI芯片、智能算法、自然語言處理等領域有望獲得重點扶持。

二是生態構建。通過引導社會資本投入，完善AI產業的上下遊生態，推動產業鏈協同發展。這與大基金三期在半導體產業中的作用類似，即通過資金注入，促進產業鏈的自主可控和國產化替代。

三是提高國際競爭力。在資金的支持下，人工智能企業將有更多的機會參與國際競爭與合作，提高產品的競爭力和市場占有率。

類比半導體產業大基金的扶持作用，AI產投基金也或將加速AI核心技術的研發和產業化，優化AI產業生態，推動上下遊企業的協同發展。並且，AI產投基金的成立也將激發市場對AI領域的投資熱情，吸引更多資源流入。

AI商業化落地提速

2024年以來，AI在各領域的商業化應用加速落地。例如，豆包大模型的日均tokens使用量在2024年增長了33倍，顯示出AI應用的規模化和普惠化趨勢。同時，AI技術在互聯網、金融、電信等領域的滲透率已超過60%，互聯網行業滲透率更是高達89%。初步估算，2024年我國人工智能核心產業市場規模將達到6964億元。

⠠往後看，2024年中央經濟工作會議明確提出，開展“人工智能+”行動，培育未來產業。可以預見，接下來，AI的落地應用將得到自上而下的政策支持。AI技術將在更多領域實現深度滲透，如自動駕駛、、教育等。

《新一代人工智能發展規劃》提出，2030年人工智能產業規模達到1萬億元的目標。有機構預計，這一目標有望提前實現，即在2029年達成。

投資機會

目前A股市場逐步進入全國兩會的預熱階段。考慮到12月重磅會議重點強調了AI+，預計全國兩會前後，AI+主線或受輿情的催化，反複活躍。

具體來看，在AI商業化應用階段，產業鏈中的應用開發、AI機器人以及國產替代等環節均展現出巨大的投資潛力。

AI應用開發：（1）生成式AI在廣告、影視、遊戲等領域的應用潛力巨大，相關企業如AppLovin、Palantir等在2024年實現了顯著的業績增長。（2）在金融、製造、醫療、零售等行業，AI應用的滲透率不斷提升，決策式AI和生成式AI的融合應用將成為主流。（3）AI繪畫、寫作工具等應用的普及，推動了相關軟件和平台的市場需求。

AI機器人：AI機器人是智能製造和生活服務的重要組成部分，2025年有望迎來產業化的新紀元。核心零部件如電機、減速器、傳感器等，是AI機器人產業鏈中的關鍵環節。

自主可控：隨著外部環境的不確定性增加，國產GPU、FPGA等芯片的研發和應用將加速，相關企業有望迎來發展機遇。同時，在數據中心、網絡通信等領域，國產技術的替代空間廣闊。